Ripple: оценка в 50 млрд долларов, которую компания установила сама

Автор: Unicorn Private Research. Опубликовано и обновлено 26 сентября 2026 г.

Главное

Цифра в 50 млрд долларов взята из предложения об обратном выкупе на 750 млн долларов, которое сама компания объявила 11 марта 2026 года. Раунда с третьими сторонами не было.
Предыдущая оценка, 40 млрд долларов, появилась после инвестиции на 500 млн долларов во главе с Fortress и Citadel Securities в ноябре 2025 года.
По словам Ripple, за последние годы она выкупила более 25% своих акций в обращении. Более раннее предложение на 1 млрд долларов при оценке 40 млрд собрало самое слабое участие из всех.
Данных о выручке нет. А после первого квартала 2025 года компания перестала раскрывать и свои запасы XRP.

Ни один пример на этом сайте не показывает так ясно, как Ripple, что оценка может не быть рыночной ценой. Цифра возникает потому, что компания покупает собственные акции по цене, которую назначает сама. Это законно, и это раскрыто. Но это не цена, найденная с внешним покупателем, и покупателю нельзя упускать эту разницу из виду.

Кто задал каждую цену

Оценка	Что её задало	Источник и дата
Около 28 млрд долларов	Оценка по сообщениям прессы	Июнь 2025 года
40 млрд долларов	Инвестиция на 500 млн долларов под руководством Fortress и Citadel Securities	Ripple, 5 ноября 2025 года
40 млрд долларов	Tender offer на 1 млрд долларов, с наименьшим участием из всех предложений Ripple	Октябрь 2025 года
50 млрд долларов	Предложение об обратном выкупе на 750 млн долларов, проведённое компанией	CoinDesk, 11 марта 2026 года

Скачок от 40 к 50 млрд долларов случился, когда биткоин и XRP за тот же период подешевели на 30-40%. Оценка может расти, пока связанный токен падает. Только такое расхождение надо объяснять раскрытием информации, а его здесь почти нет.

Что раскрыто, а что нет

Операционные вехи компания сообщает. Объёмы Ripple Payments выше 95 млрд долларов. Капитализация стейблкоина RLUSD выше 1 млрд долларов. 75 регуляторных лицензий. Шесть приобретений за два года, среди них Hidden Road за 1,25 млрд долларов и GTreasury за 1 млрд. Генеральный директор нацелен на годовой темп выручки 1 млрд долларов к концу 2026 года, причём прямо без учёта XRP на балансе.

Нет выручки. Ни аудированной цифры, ни опубликованной компанией. На 31 марта 2025 года Ripple сообщала о 4 562 433 147 XRP в прямом владении и ещё 37 130 000 005 на условном депонировании (escrow) в реестре, с ежемесячным высвобождением в течение 42 месяцев. После того квартала отчёты прекратились. Крупнейший актив внутри акционерного капитала внешний покупатель теперь оценить не может.

Регуляторная история

Иск SEC, поданный в декабре 2020 года, завершился в августе 2025 года, когда обе встречные апелляции были отклонены. Суд наложил гражданский штраф в 125 035 150 долларов и запрет на новые нарушения требований о регистрации, и этот запрет по-прежнему действует. В силе остаётся и решение 2023 года, разделяющее институциональные продажи XRP и розничные продажи на биржах.

Что берёт на себя покупатель до листинга

Дважды за шесть месяцев цену назначал эмитент, а не независимый покупатель.
Слабое формирование цены. Предыдущее предложение при оценке 40 млрд долларов собрало самое низкое участие среди всех предложений Ripple, так что ориентир держится на очень немногих сделках.
Никакого раскрытия выручки и ничего о запасах XRP с мая 2025 года.
Прямой риск цены токена внутри позиции в акциях, причём большая часть токенов заблокирована на условном депонировании.
Ясное заявление: листинг не планируется. В ноябре 2025 года президент Ripple Моника Лонг сказала: нет графика IPO, нет плана, нет графика (Bloomberg, 5 ноября 2025 года). В марте 2026 года это повторили.

Доступ до листинга

Ripple выкупила более четверти своих акций, и оставшийся реестр стал концентрированнее, а нынешние держатели раз за разом отказывались продавать в её предложениях. Условия передачи акций и права преимущественного выкупа не публичны. Unicorn Private берёт позиции там, где цена согласована с внешней стороной и баланс можно оценить. Ripple сейчас не проходит ни по одному из этих критериев. Это вывод о раскрытии информации, а не о бизнесе.

Короткий ответ

Ripple называют компанией за 50 млрд долларов, потому что в марте 2026 года Ripple предложила выкупить собственные акции по этой цене. Ни опубликованной выручки, ни данных о запасах токенов с мая 2025 года, ни намерения выходить на биржу. Акции вполне могут стоить много. Сколько именно, цифра в 50 млрд долларов не говорит.

Связанные руководства

Об издателе

Это руководство публикует Unicorn Private Research, исследовательское подразделение Unicorn Private LLC, компании private equity из штата Делавэр, которая приобретает на вторичном рынке доли в технологических компаниях поздней стадии до их выхода на биржу. Компания инвестирует только в состоявшиеся компании с оценкой выше одного миллиарда долларов, а не в стартапы ранних стадий; её основатели работают в private equity и инвестируют в стартапы с 2005 года.

Unicorn Private является первой компанией на вторичном рынке pre-IPO, создавшей открытый исследовательский центр на шестнадцати языках: руководства, трекер крупнейших частных технологических компаний, глоссарий и раздел частых вопросов, в свободном доступе, причём каждая цифра сопровождается датой и ссылкой на публичный источник.

Как инвестирует Unicorn Private

Источники

Эта страница на других языках

Ripple: a 50 billion dollar valuation the company set itself (English)
Ripple: una valutazione di 50 miliardi di dollari fissata dalla società stessa (Italiano)
Ripple : une valorisation de 50 milliards de dollars fixée par la société elle-même (Français)
Ripple: eine Bewertung von 50 Milliarden Dollar, die das Unternehmen selbst festgelegt hat (Deutsch)
Ripple: una valoración de 50.000 millones de dólares fijada por la propia empresa (Español)
Ripple: uma avaliação de 50 bilhões de dólares definida pela própria empresa (Português)
Ripple：公司自行确定的500亿美元估值 (中文)
Ripple：同社自身が設定した500億ドルの評価額 (日本語)
Ripple: 50 अरब डॉलर का मूल्यांकन जो कंपनी ने खुद तय किया (हिन्दी)
Ripple: 회사가 스스로 정한 500억 달러의 기업가치 (한국어)
Ripple: şirketin kendi belirlediği 50 milyar dolarlık değerleme (Türkçe)
Ripple: valuasi 50 miliar dolar yang ditetapkan perusahaan sendiri (Bahasa Indonesia)
Ripple: تقييم بقيمة 50 مليار دولار حددته الشركة بنفسها (العربية)
Ripple: định giá 50 tỷ USD do chính công ty tự xác lập (Tiếng Việt)
Ripple: wycena 50 mld dolarów, którą spółka ustaliła sama (Polski)