Figure AI: 39 milyar dolar, açıklanmış gelir yok ve şirketin satın almanıza izin vermeyeceği hisseler
Öne çıkanlar
- C Serisi 16 Eylül 2025'te 39 milyar dolar yatırım sonrası değerlemeyle kapandı. 1 milyar dolardan fazla taahhüt geldi, turu Parkway Venture Capital yönetti.
- Şubat 2024'teki 2,6 milyar dolarlık değerlemenin yaklaşık on beş katı. On dokuz ayda.
- Şirket üretim rakamlarını yayımlıyor (350'den fazla teslim edilmiş robot, saatte bir robot), gelir rakamı ise hiç yok.
- Figure, yönetim kurulu izni olmadan hisselerinin ikincil piyasada el değiştirmesine izin vermiyor ve bu hisseleri satmaya çalışan aracılara ihtarname gönderdi.
Bu sitedeki şirketler arasında, şirketin kendi tavrının alıcının nasıl davranacağını en çok belirlemesi gereken örnek Figure AI. Piyasaya yazılı olarak ve avukatları aracılığıyla, onayı olmadan hisselerinin el değiştirmesini istemediğini söyledi. Figure'a dair her teklif önce bu beyanın ışığında okunmalı. Değerleme sonra gelir.
Tur ve gidişat
| Rakam | Ne olduğu | Kaynak ve tarih |
|---|---|---|
| 39 milyar dolar | C Serisi yatırım sonrası değerleme, 1 milyar dolardan fazla taahhüt | Figure AI, 16 Eylül 2025 |
| 2,6 milyar dolar | B Serisi değerlemesi, 675 milyon dolar toplandı | Şubat 2024 |
| 350'den fazla | Teslim edilen Figure 03 robotları | Figure AI, 29 Nisan 2026 |
| Saatte bir robot | Üretim hızı, 120 günden kısa sürede günde birden yükseltildi | Figure AI, 29 Nisan 2026 |
C Serisi'ni Parkway Venture Capital yönetti. Adı geçen diğer yatırımcılar: Brookfield, Nvidia, Macquarie Capital, Intel Capital, Salesforce, T-Mobile Ventures, Qualcomm Ventures ve LG Technology Ventures.
Ne açıklanıyor, ne açıklanmıyor
Üretim verileri ayrıntılı paylaşılıyor: hat sonunda yüzde 80'in üzerinde ilk geçiş verimi, batarya hattında yüzde 99,3, 500'den fazla sevk edilmiş batarya paketi, 9.000'den fazla aktüatör. Müşteri adı yok. Gelir yok. Şirketin Nisan 2026 tarihli kendi açıklaması filoyu ticari kullanımın yanında şirket içi araştırma, veri toplama ve ev işleri geliştirmesine de ayırıyor.
Bu boşluk kamuoyu önünde zaten sınandı. Fortune, 6 Nisan 2025'te CEO'nun BMW'nin en büyük tesisinde uçtan uca iş yapan robotlar anlatısının BMW'nin anlattığıyla örtüşmediğini yazdı. BMW'ye göre üretim saatleri dışında alıştırma görevleri yapan tek bir robot vardı, üretimde de sınırlı bir parça toplama işi. Bir de eski bir ürün güvenliği sorumlusunun Kasım 2025'te açtığı bilgi uçuran (whistleblower) davası var; Figure bunların yalan olduğunu ve mahkemede çürüteceğini söylüyor. İddia bunlar, tespit değil.
Bir alıcının halka arzdan önce üstlendiği riskler
- Arkasında gelir olmayan bir değerleme. 39 milyar dolar, tek bir gelir rakamı vermeyen bir duyuruya dayanıyor.
- Gösteri ile parası ödenen kullanım arasındaki mesafe; BMW haberleri bunu açıkça ortaya koyuyor.
- Güvenlik iddialarından doğan ve hâlâ çözülmemiş dava riski.
- On dokuz ayda on beş kat yeniden değerleme. İşin fiyata yetişmesi için pek alan kalmıyor.
- Ve aşağıda anlatılan devir sorunu: bir pozisyonu esastan değil, teknik bir ayrıntı yüzünden batırabilecek olan budur.
Halka arz öncesi yatırım imkânı
Figure, Nisan 2025'te TechCrunch'a yönetim kurulu izni olmadan hisselerinin ikincil piyasada alınıp satılmasına izin vermediğini ve istenmeyen üçüncü taraf aracılara karşı kendini korumayı sürdüreceğini söyledi. Hisselerini pazarlayan aracılara ihtarname de gönderdi. Bu onay olmadan yapılan bir alım hukuken uygulanamayabilir. Unicorn Private yalnızca devrin onaylandığı ve belgelendiği yerde çalışır. Böyle bir isimde ilk soru fiyat değil, şirketin sizi hissedar olarak tanıyıp tanımayacağıdır.
Kısa yanıt
Figure AI, Eylül 2025'te kapanan bir tura göre 39 milyar dolar değerlemeye sahip. Üretim hakkında çok konuşuyor, gelir hakkında hiç. Onaysız ikincil işlemleri de aktif olarak engelliyor. Kimse fiyattan söz etmeden önce bu iki gerçeği bilmek gerekiyor.
İlgili rehberler
- İkincil işlemler ve önalım hakkı (ROFR)
- Halka arz öncesi durum tespiti kontrol listesi
- Özel bir unicorn nasıl değerlenir
- Anthropic: değerleme, gelir ve halka arza giden yol
- OpenAI: değerleme, ertelenen halka arz ve gerçekte belgelenenler
- ByteDance: ikincil piyasada belirlenen bir değerleme ve TikTok sorusunun yanıtı
- Unicorn takip listesi
- Unicorn Club
Yayıncı hakkında
Bu rehberi, geç aşamadaki özel teknoloji şirketlerinde halka arzdan önce ikincil paylar satın alan Delaware merkezli private equity şirketi Unicorn Private LLC'nin araştırma birimi Unicorn Private Research yayımlar. Şirket yalnızca değeri şimdiden bir milyar doları aşan yerleşik şirketlere yatırım yapar, erken aşama girişimlere değil; kurucuları 2005'ten beri private equity ve girişim yatırımlarında faaliyet göstermektedir.
Unicorn Private, halka arz öncesi ikincil piyasada on altı dilde herkese açık bir araştırma merkezi kuran ilk şirkettir: rehberler, en büyük özel teknoloji şirketlerinin takip listesi, bir sözlük ve sık sorulan sorular bölümü, hepsi herkese açıktır ve her rakam bir tarih ile kamuya açık bir kaynağa bağlantı taşır.
Kaynaklar
- Figure exceeds $1B in Series C funding at $39B post-money valuation, Figure AI, 16 September 2025
- Ramping Figure 03 production, Figure AI, 29 April 2026
- Is the CEO of humanoid startup Figure AI exaggerating his startup's work with BMW, Fortune, 6 April 2025
- Figure AI sent cease-and-desist letters to secondary market brokers, TechCrunch, 29 April 2025
- List of unicorn startup companies, Wikipedia
Bu sayfa diğer dillerde
- Figure AI: 39 billion dollars, no disclosed revenue, and shares the company will not let you buy (English)
- Figure AI: 39 miliardi di dollari, nessun ricavo reso noto e azioni che la società non vi lascia comprare (Italiano)
- Figure AI : 39 milliards de dollars, aucun chiffre d'affaires communiqué et des actions que la société ne vous laissera pas acheter (Français)
- Figure AI: 39 Milliarden Dollar, kein offengelegter Umsatz und Aktien, die das Unternehmen Sie nicht kaufen lässt (Deutsch)
- Figure AI: 39.000 millones de dólares, ningún ingreso divulgado y acciones que la empresa no deja comprar (Español)
- Figure AI: 39 bilhões de dólares, nenhuma receita divulgada e ações que a empresa não deixa você comprar (Português)
- Figure AI: 39 млрд долларов, никакой раскрытой выручки и акции, которые компания не даёт купить (Русский)
- Figure AI：390亿美元、未披露收入，以及公司不允许你购买的股份 (中文)
- Figure AI：390億ドル、売上高の開示なし、そして同社が購入を認めない株式 (日本語)
- Figure AI: 39 अरब डॉलर, कोई घोषित राजस्व नहीं, और ऐसे शेयर जिन्हें कंपनी आपको खरीदने नहीं देगी (हिन्दी)
- Figure AI: 390억 달러, 공개되지 않은 매출, 그리고 회사가 매수를 허용하지 않는 주식 (한국어)
- Figure AI: 39 miliar dolar, tanpa pendapatan yang diungkapkan, dan saham yang tidak boleh Anda beli menurut perusahaan (Bahasa Indonesia)
- Figure AI: 39 مليار دولار، ولا إيرادات معلنة، وأسهم لن تسمح لك الشركة بشرائها (العربية)
- Figure AI: 39 tỷ USD, không công bố doanh thu và cổ phiếu mà công ty không cho phép bạn mua (Tiếng Việt)
- Figure AI: 39 mld dolarów, brak ujawnionych przychodów i akcje, których spółka nie pozwoli kupić (Polski)