Figure AI: 39 miliardi di dollari, nessun ricavo reso noto e azioni che la società non vi lascia comprare
Punti chiave
- La Serie C si è chiusa il 16 settembre 2025 a 39 miliardi di dollari post-money. Impegni per oltre 1 miliardo di dollari, con Parkway Venture Capital alla guida.
- Circa quindici volte la valutazione di 2,6 miliardi di dollari del febbraio 2024. In diciannove mesi.
- La società pubblica i numeri della produzione (oltre 350 robot consegnati, un ritmo di uno all'ora) e nessun dato sui ricavi.
- Figure non permette la negoziazione secondaria delle sue azioni senza l'autorizzazione del consiglio di amministrazione, e ha mandato diffide agli intermediari che le proponevano.
Tra le società di questo sito, Figure AI è quella in cui il comportamento dell'azienda dovrebbe pesare di più su come si muove un acquirente. Ha detto al mercato, per iscritto e tramite avvocati, che non vuole vedere le sue azioni scambiate senza il suo consenso. Ogni offerta di esposizione a Figure va letta prima alla luce di questa dichiarazione. La valutazione viene dopo.
Il round e la traiettoria
| Cifra | Che cos'è | Fonte e data |
|---|---|---|
| 39 miliardi di dollari | Valutazione post-money della Serie C, oltre 1 miliardo di dollari di impegni | Figure AI, 16 settembre 2025 |
| 2,6 miliardi di dollari | Valutazione della Serie B, 675 milioni di dollari raccolti | Febbraio 2024 |
| Oltre 350 | Robot Figure 03 consegnati | Figure AI, 29 aprile 2026 |
| Un robot all'ora | Ritmo produttivo, portato da uno al giorno in meno di 120 giorni | Figure AI, 29 aprile 2026 |
Parkway Venture Capital ha guidato la Serie C. Tra gli altri investitori: Brookfield, Nvidia, Macquarie Capital, Intel Capital, Salesforce, T-Mobile Ventures, Qualcomm Ventures e LG Technology Ventures.
Che cosa è reso noto, e che cosa no
I volumi produttivi sono pubblicati con cura: resa al primo passaggio sopra l'80 per cento a fine linea, 99,3 per cento sulla linea batterie, oltre 500 pacchi batteria spediti, oltre 9.000 attuatori. Nessun cliente nominato. Nessun ricavo comunicato. La stessa dichiarazione di aprile 2026 divide la flotta tra uso commerciale, ricerca interna, raccolta dati e sviluppo di funzioni domestiche.
Questo scarto è già stato messo alla prova in pubblico. Il 6 aprile 2025 Fortune ha scritto che il racconto dell'amministratore delegato, robot impegnati in operazioni complete nel più grande stabilimento BMW, non coincideva con quello di BMW: un solo robot, fuori dall'orario di produzione, su compiti di prova, e in produzione una sola mansione limitata di prelievo di componenti. C'è poi la causa intentata nel novembre 2025 da un ex responsabile della sicurezza dei prodotti, che si dice punito per le sue segnalazioni; Figure parla di falsità e promette di smentirle in tribunale. Sono accuse, non accertamenti.
Che cosa si assume un acquirente prima di una quotazione
- Una valutazione senza ricavi dietro. I 39 miliardi di dollari poggiano su un comunicato che non ne indica nessuno.
- La distanza tra una dimostrazione e un impiego pagato, che le notizie su BMW mostrano senza filtri.
- Il contenzioso sulle accuse di sicurezza, ancora aperto.
- Una rivalutazione di quindici volte in diciannove mesi. All'attività resta poco margine per mettersi in pari con il prezzo.
- E il problema del trasferimento, qui sotto: quello che può affondare una posizione per un cavillo, non per il merito.
L'esposizione prima di una quotazione
Nell'aprile 2025 Figure ha detto a TechCrunch di non consentire la negoziazione delle sue azioni sul secondario senza autorizzazione del consiglio e di voler continuare a difendersi dagli intermediari terzi indesiderati. Ha mandato diffide a chi proponeva le sue azioni. Un acquisto fatto senza quel consenso rischia di non essere opponibile. Unicorn Private lavora solo dove il trasferimento è approvato e documentato. Con nomi come questo la prima domanda non è il prezzo, ma se la società ti riconoscerà come socio.
La risposta breve
Figure AI vale 39 miliardi di dollari su un round chiuso nel settembre 2025. Sulla produzione racconta molto, sui ricavi niente. E blocca attivamente la negoziazione secondaria non approvata. Due fatti da tenere a mente prima che qualcuno parli di prezzo.
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- Unicorn Club
Chi pubblica questa guida
Questa guida è pubblicata da Unicorn Private Research, la ricerca di Unicorn Private LLC, società di private equity del Delaware che acquisisce sul mercato secondario partecipazioni in società tecnologiche in fase avanzata prima della quotazione. Investe soltanto in società consolidate già valutate oltre il miliardo di dollari, non in start-up in fase iniziale, e i suoi fondatori sono attivi nel private equity e negli investimenti in startup dal 2005.
Unicorn Private è la prima società del mercato secondario pre-IPO ad aver creato un centro studi aperto a tutti in sedici lingue: guide, un tracker delle maggiori società tecnologiche private, un glossario e una sezione di domande frequenti, a lettura libera, con ogni cifra corredata di data e link a una fonte pubblica.
Fonti
- Figure exceeds $1B in Series C funding at $39B post-money valuation, Figure AI, 16 September 2025
- Ramping Figure 03 production, Figure AI, 29 April 2026
- Is the CEO of humanoid startup Figure AI exaggerating his startup's work with BMW, Fortune, 6 April 2025
- Figure AI sent cease-and-desist letters to secondary market brokers, TechCrunch, 29 April 2025
- List of unicorn startup companies, Wikipedia
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