Stripe: 159 miliardi di dollari, 1,9 mila miliardi di volume e una società che non ha fretta di quotarsi

A cura di Unicorn Private Research. Pubblicato e aggiornato l'ultima volta il 26 settembre 2026.

Tra le società di questo gruppo, Stripe è quella che controlla di più il modo in cui si forma la sua valutazione. Una volta l'anno lancia una tender offer: investitori scelti da lei, e per una parte Stripe stessa, comprano azioni da dipendenti attuali ed ex dipendenti a un prezzo concordato, e quel prezzo diventa il riferimento. Il 24 febbraio 2026 voleva dire 159 miliardi di dollari.

Le cifre pubblicate dalla società

Stripe ha anche detto di essere rimasta solidamente redditizia pur spendendo molto per sviluppare i prodotti. Bilanci certificati non ce ne sono, e una lettera dei fondatori non è un prospetto. Resta però una dichiarazione della società, non una stima di giornale, e già questo la mette sopra quasi tutto ciò che circola sulle società private.

Perché conta la struttura della tender offer

Una tender offer gestita dalla società non è un round di finanziamento. Cambia il senso della valutazione, in tre modi.

1. Il prezzo si concorda tra la società e un piccolo gruppo di investitori invitati da lei, non si forma su un mercato aperto. Dice quindi meno su quanto pagherebbe qualunque altro compratore.
2. Toglie la principale spinta interna verso l'IPO. Chi vuole liquidità la ottiene ogni anno, e dentro nessuno aspetta la quotazione.
3. Fissa un prezzo di riferimento visibile e recente. Gli scambi secondari su Stripe si confrontano più facilmente di quelli su società che hanno avuto un prezzo l'ultima volta anni fa.

A che punto è un'IPO

Nessun documento depositato, nessuna data. L'annuncio di febbraio 2026 non parlava di Borsa. Una società in utile che organizza da sola la liquidità dei dipendenti ha meno motivi di chiunque per quotarsi. Chi compra Stripe contando su un'IPO a breve va contro i fatti.

Che cosa si assume un acquirente prima di una quotazione

• Nessuna uscita in vista. Stripe è privata da ben più di un decennio e può permettersi di restarlo.
• Processo gestito dall'emittente. I 159 miliardi di dollari sono credibili e recenti, e la maggior parte del denaro l'hanno messa investitori esterni, ma il prezzo è stato concordato in una vendita organizzata da Stripe, non su un mercato aperto.
• Commissioni sotto pressione. Nei pagamenti la commissione per transazione è sempre sotto attacco: circuiti delle carte, banche, sistemi di pagamento da conto a conto.
• Esposizione alle regole di ogni mercato in cui opera, e forte dipendenza dal ciclo del commercio online.
• Tempi di uscita. Senza quotazione, le uscite realistiche sono la prossima tender offer o una vendita secondaria. In entrambi i casi il prezzo non lo decide chi ha le azioni.

L'esposizione prima di una quotazione

Le azioni Stripe passano di mano sul mercato secondario con il consenso della società, e la tender offer annuale dà a quel mercato un riferimento di prezzo insolitamente chiaro. Unicorn Private compra partecipazioni secondarie in società tecnologiche private consolidate arrivate a questo grado di maturità, un mestiere diverso dal finanziare in venture capital società in fase iniziale. Che il business di Stripe funzioni non è in discussione: lo dicono i volumi. Le domande vere sono a che prezzo si entra e per quanto tempo bisogna restare.

La risposta breve

Stripe vale 159 miliardi di dollari perché il 24 febbraio 2026 i suoi dipendenti hanno venduto azioni a quel prezzo, soprattutto a investitori come Thrive Capital, Coatue e a16z, con Stripe che ne ha riacquistata una parte, con 1,9 mila miliardi di dollari di pagamenti processati nel 2025 e una redditività dichiarata. Nessun deposito, nessuna data, nessuna spinta interna a quotarsi. L'attività è grande e i numeri lo dimostrano. Quello che nessuno ha messo in calendario è l'uscita.

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• Tracker unicorni
• Unicorn Club

Fonti

1. Stripe publishes 2025 annual letter and announces tender offer to provide liquidity to current and former employees, Stripe, 24 February 2026
2. Stripe valued at $159 billion after tender offer for employees, shareholders, CNBC, 24 February 2026
3. List of unicorn startup companies, Wikipedia
4. Private market update, September 2026, Forge Global