Ripple: 회사가 스스로 정한 500억 달러의 기업가치

작성: Unicorn Private Research. 2026년 9월 26일 발행 및 최종 업데이트.

핵심 요약

500억 달러라는 수치는 제3자 라운드가 아니라 회사가 2026년 3월 11일 시작한 7억 5,000만 달러 규모의 자사주 매입 공개매수에서 나왔습니다.
이전 평가액 400억 달러는 2025년 11월 Fortress와 Citadel Securities가 주도한 5억 달러 투자로 정해졌습니다.
Ripple은 최근 몇 년간 발행주식의 25% 이상을 되샀다고 밝힙니다. 그 이전 400억 달러 기준 10억 달러 규모의 공개매수는 회사의 공개매수 가운데 참여율이 가장 낮았습니다.
회사는 매출 수치를 공개하지 않으며, 2025년 1분기 이후 XRP 보유 자산 공개를 중단했습니다.

Ripple은 이 사이트에서 기업가치가 시장 가격이 아닌 가장 분명한 사례입니다. 이 숫자는 회사가 스스로 밝힌 가격으로 자사주를 사들이는 데서 나옵니다. 이는 정당하고 공개된 것이지만, 외부 매수자와 함께 발견된 가격과는 다른 것이며, 매수자는 이 구분을 분명히 붙잡고 있어야 합니다.

각 가격을 정한 주체

기업가치	가격을 정한 요인	출처와 날짜
약 280억 달러	보도된 평가액	2025년 6월
400억 달러	Fortress와 Citadel Securities가 주도한 5억 달러 투자	Ripple, 2025년 11월 5일
400억 달러	10억 달러 규모 공개매수, Ripple 공개매수 중 참여율 최저	2025년 10월
500억 달러	회사가 실시한 7억 5,000만 달러 규모 자사주 매입 공개매수	CoinDesk, 2026년 3월 11일

400억 달러에서 500억 달러로의 상승은 같은 기간 bitcoin과 XRP가 30~40% 하락하는 가운데 이루어졌습니다. 관련 토큰이 하락하는 동안 기업가치가 오르는 것은 가능하지만, 그런 괴리는 공시로 설명되어야 하는 종류의 것이며, 여기에는 공시가 거의 없습니다.

공개된 것과 공개되지 않은 것

회사는 영업상의 이정표를 보고합니다. Ripple Payments 거래량 950억 달러 돌파, RLUSD 스테이블코인 시가총액 10억 달러 돌파, 규제 인가 75건, 2년간 6건의 인수(Hidden Road 12억 5,000만 달러, GTreasury 10억 달러 포함)입니다. 최고경영자는 2026년 말까지 매출 런레이트 10억 달러를 목표로 제시했으며, 재무상태표에 보유한 XRP는 명시적으로 제외했습니다.

공개되지 않는 것은 매출입니다. 감사받았거나 회사가 공개한 매출 수치는 없습니다. 2025년 3월 31일 기준 Ripple은 XRP 4,562,433,147개를 직접 보유하고 37,130,000,005개를 온레저 에스크로에 보유하고 있으며 42개월에 걸쳐 매월 해제된다고 보고했습니다. 회사는 그 분기 이후 이러한 보고서 발행을 중단했습니다. 따라서 지분 안에 있는 가장 큰 단일 자산을 외부 매수자는 더 이상 평가할 수 없습니다.

규제 기록

2020년 12월 제기된 SEC 소송은 양측의 교차 항소가 모두 기각된 2025년 8월 종결되었습니다. 판결은 125,035,150달러의 민사 제재금과 추가 등록 위반을 금지하는 금지명령을 부과했으며, 그 금지명령은 여전히 집행 가능합니다. XRP의 기관 판매와 개인 대상 거래소 판매를 구분한 2023년 판단도 유지되고 있습니다.

상장 전에 매수자가 떠안는 위험

독립적인 제3자 매수자가 아니라 발행회사가 정한 가격이며, 6개월 동안 두 번 그랬습니다.
빈약한 가격 발견. 400억 달러 기준 이전 공개매수는 Ripple 공개매수 중 참여율이 가장 낮았으므로, 기준 가격은 소수의 거래에 기대고 있습니다.
어떤 형태의 매출 공시도 없고, 2025년 5월 이후 XRP 보유 자산 공시도 없습니다.
지분 포지션 안에 포함된 직접적인 토큰 가격 익스포저. 그 대부분은 에스크로에 묶여 있습니다.
상장 계획이 없다는 명시적 입장. Ripple 사장은 2025년 11월 IPO 일정도, 계획도, 시간표도 없다고 말했습니다. 이는 2026년 3월에 재확인되었습니다.

상장 전 익스포저

Ripple은 주식의 4분의 1 이상을 되사들였으며, 이로 인해 남은 주주 구성이 집중되었고, 기존 보유자들은 회사의 공개매수에 응해 매도하기를 거듭 거절했습니다. 양도 조건과 우선매수권은 공개되지 않았습니다. Unicorn Private는 가격이 외부 당사자와 정해지고 재무상태표를 평가할 수 있는 포지션을 다루며, Ripple은 현재 두 기준 모두 충족하지 못합니다. 이는 사업에 대한 판단이 아니라 공시에 대한 판단입니다.

요약

Ripple이 500억 달러짜리 회사로 묘사되는 것은 Ripple이 2026년 3월 그 가격에 자사주를 사겠다고 제안했기 때문입니다. 공개된 매출도 없고, 2025년 5월 이후 토큰 보유 자산 공시도 없으며, 상장 의사도 없습니다. 지분은 충분히 가치가 있을 수 있습니다. 그러나 500억 달러라는 수치는 그 가치가 얼마나 되는지에 대한 증거가 아닙니다.

발행사 소개

이 가이드는 IPO 이전의 후기 단계 비상장 기술 기업 세컨더리 지분을 인수하는 델라웨어 사모펀드 운용사 Unicorn Private LLC의 리서치 부문인 Unicorn Private Research가 발행합니다. 이 회사는 초기 단계 스타트업이 아니라 이미 기업가치 10억 달러를 넘는 자리 잡은 기업에만 투자하며, 창업자들은 2005년부터 사모펀드와 스타트업 투자 분야에서 활동해 왔습니다.

Unicorn Private는 상장 전 세컨더리 시장에서 최초로 16개 언어로 된 개방형 완전 무료 리서치 센터를 만든 회사입니다. 가이드, 최대 비상장 기술 기업 트래커, 용어집, 자주 묻는 질문 섹션을 비용 없이 무료로 읽을 수 있으며, 모든 수치에는 날짜와 공개 출처 링크가 붙어 있습니다.

Unicorn Private와 투자 방식에 대해 더 알아보기

출처

이 페이지의 다른 언어 버전

Ripple: a 50 billion dollar valuation the company set itself (English)
Ripple: una valutazione di 50 miliardi di dollari fissata dalla società stessa (Italiano)
Ripple : une valorisation de 50 milliards de dollars fixée par la société elle-même (Français)
Ripple: eine Bewertung von 50 Milliarden Dollar, die das Unternehmen selbst festgelegt hat (Deutsch)
Ripple: una valoración de 50.000 millones de dólares fijada por la propia empresa (Español)
Ripple: uma avaliação de 50 bilhões de dólares definida pela própria empresa (Português)
Ripple: оценка в 50 млрд долларов, которую компания установила сама (Русский)
Ripple：公司自行确定的500亿美元估值 (中文)
Ripple：同社自身が設定した500億ドルの評価額 (日本語)
Ripple: 50 अरब डॉलर का मूल्यांकन जो कंपनी ने खुद तय किया (हिन्दी)
Ripple: şirketin kendi belirlediği 50 milyar dolarlık değerleme (Türkçe)
Ripple: valuasi 50 miliar dolar yang ditetapkan perusahaan sendiri (Bahasa Indonesia)
Ripple: تقييم بقيمة 50 مليار دولار حددته الشركة بنفسها (العربية)
Ripple: định giá 50 tỷ USD do chính công ty tự xác lập (Tiếng Việt)
Ripple: wycena 50 mld dolarów, którą spółka ustaliła sama (Polski)