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Ripple：公司自行确定的500亿美元估值

作者：Unicorn Private Research。发布并最近更新于 2026年9月26日。

要点

Ripple是本站中估值并非市场价格的最明显例子。这一数字来自公司以自己声明的价格回购自身股份。这是合法且公开的，但与和外部买方共同发现的价格是两回事，买方需要牢记这一区别。

每个价格由谁确定

估值定价依据来源与日期
约280亿美元报道中的估值2025年6月
400亿美元由Fortress和Citadel Securities领投的5亿美元投资Ripple，2025年11月5日
400亿美元10亿美元要约收购，Ripple历次要约中参与度最低2025年10月
500亿美元公司发起的7.5亿美元回购要约CoinDesk，2026年3月11日

估值从400亿美元升至500亿美元的同时，bitcoin和XRP在同一时期下跌了30%至40%。估值上升而相关代币下跌是可能的，但这种背离应当由信息披露来解释，而这里的披露很少。

已披露的与未披露的

公司报告了经营里程碑：Ripple Payments交易量超过950亿美元，RLUSD稳定币市值超过10亿美元，拥有75张监管牌照，两年内完成六项收购，包括以12.5亿美元收购Hidden Road和以10亿美元收购GTreasury。首席执行官的目标是到2026年底实现10亿美元的收入运行率，并明确排除资产负债表上持有的XRP。

未披露的是收入。没有经审计的或公司公布的收入数字。截至2025年3月31日，Ripple报告直接持有4,562,433,147枚XRP，另有37,130,000,005枚存放在链上托管中，在42个月内按月释放。该季度之后，公司停止发布这些报告。因此，股权内部最大的单一资产已无法由外部买方估值。

监管记录

SEC于2020年12月提起的诉讼，在双方交叉上诉均被驳回后于2025年8月结束。判决处以125,035,150美元的民事罚款，并颁发禁止进一步违反注册规定的禁令救济，该禁令仍可执行。2023年区分XRP机构销售与零售交易所销售的裁定也依然有效。

买方在上市前所承担的风险

上市前的投资敞口

Ripple已回购超过四分之一的股份，这使剩余的股东名册更加集中，而现有持有人一再拒绝在其要约中出售股份。转让条款和优先购买权并未公开。Unicorn Private承保的头寸，要求价格是与外部方达成的且资产负债表可以估值，而Ripple目前两项检验都不满足，这是关于信息披露的判断，而非关于业务本身。

简要回答

Ripple被称为一家500亿美元的公司，是因为Ripple于2026年3月提出以这一价格回购自身股份。没有公布的收入，自2025年5月起没有代币储备的披露，也没有上市意向。其股权很可能有价值。但500亿美元这一数字并不能证明其价值有多大。

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关于发布方

本指南由 Unicorn Private Research 发布，即 Unicorn Private LLC 的研究部门。该公司是一家特拉华州私募股权公司，在二级市场收购后期科技公司在上市前的股权。公司只投资估值已超过十亿美元的成熟企业，不投资早期初创公司；其创始人自 2005 年起从事私募股权与初创企业投资。

Unicorn Private 是上市前二级市场中首家设立十六种语言开放且完全免费研究中心的公司：指南、最大非上市科技公司追踪榜、术语表与常见问题，均可自由阅读、不收任何费用，每一项数据都标注日期并链接至公开来源。

了解 Unicorn Private 的投资方式

来源

  1. Ripple's share buyback program values the firm at $50 billion, CoinDesk, 11 March 2026
  2. Ripple announces $500 million strategic investment led by Fortress and Citadel Securities, valuing the company at $40 billion, Ripple, 5 November 2025
  3. Why Ripple's rosy $50bn valuation raises more questions than answers, DL News, 13 March 2026
  4. SEC v. Ripple Labs, litigation release 26369, SEC, 7 August 2025
  5. Q1 2025 XRP markets report, Ripple, 5 May 2025

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