Unicorn Private Research

Ripple: định giá 50 tỷ USD do chính công ty tự xác lập

Bởi Unicorn Private Research. Xuất bản và cập nhật lần cuối ngày 26 tháng 9 năm 2026.

Điểm chính

Trên trang này, không ví dụ nào cho thấy rõ như Ripple rằng định giá không nhất thiết là giá thị trường. Con số sinh ra từ việc công ty tự mua lại cổ phần của mình, ở mức giá do chính nó đặt. Hợp pháp, và có công bố. Nhưng đó không phải mức giá tìm ra cùng người mua bên ngoài, và người mua không được quên sự khác biệt này.

Ai xác lập từng mức giá

Định giáĐiều gì xác lậpNguồn và ngày
Khoảng 28 tỷ USDMức định giá theo tin báoTháng 6 năm 2025
40 tỷ USDKhoản đầu tư 500 triệu USD do Fortress và Citadel Securities dẫn dắtRipple, 5 tháng 11 năm 2025
40 tỷ USDĐợt chào mua 1 tỷ USD, mức tham gia thấp nhất trong các đợt chào mua của RippleTháng 10 năm 2025
50 tỷ USDĐợt chào mua lại cổ phần trị giá 750 triệu USD do công ty thực hiệnCoinDesk, 11 tháng 3 năm 2026

Cú nhảy từ 40 lên 50 tỷ USD xảy ra khi bitcoin và XRP giảm 30 đến 40% trong cùng giai đoạn. Định giá có thể tăng khi token liên quan giảm. Nhưng một độ vênh như thế cần được giải thích bằng công bố thông tin, mà ở đây gần như không có.

Những gì được công bố, và những gì không

Các mốc hoạt động thì công ty có báo cáo. Khối lượng Ripple Payments vượt 95 tỷ USD. Stablecoin RLUSD vượt 1 tỷ USD vốn hóa thị trường. 75 giấy phép hoạt động. Sáu thương vụ mua lại trong hai năm, trong đó Hidden Road giá 1,25 tỷ USD và GTreasury giá 1 tỷ. Tổng giám đốc nhắm mức doanh thu quy năm 1 tỷ USD vào cuối năm 2026, và nói rõ không tính lượng XRP trên bảng cân đối.

Thứ còn thiếu là doanh thu. Không có số đã kiểm toán, cũng không có số do công ty công bố. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, Ripple báo cáo nắm trực tiếp 4.562.433.147 XRP và 37.130.000.005 XRP trong ký quỹ trên sổ cái (escrow on-ledger), giải phóng hằng tháng trong 42 tháng. Sau quý đó, báo cáo dừng hẳn. Vì vậy tài sản đơn lẻ lớn nhất bên trong vốn cổ phần không còn được người mua bên ngoài định giá nữa.

Hồ sơ pháp lý

Vụ kiện của SEC nộp vào tháng 12 năm 2020 khép lại vào tháng 8 năm 2025, khi cả hai đơn kháng cáo chéo bị bác. Phán quyết áp khoản phạt dân sự 125.035.150 USD và lệnh cấm vi phạm đăng ký về sau, lệnh này vẫn có hiệu lực thi hành. Phán quyết năm 2023 tách việc bán XRP cho tổ chức khỏi việc bán lẻ trên sàn giao dịch cũng vẫn đứng vững.

Những gì người mua phải gánh trước khi niêm yết

Tiếp cận trước khi niêm yết

Ripple đã mua lại hơn một phần tư cổ phần của mình, khiến sổ cổ đông còn lại tập trung hơn, và cổ đông hiện hữu hết đợt này đến đợt khác đều không bán. Điều khoản chuyển nhượng và quyền ưu tiên mua trước không được công khai. Unicorn Private thẩm định các vị thế mà giá đã được thỏa thuận với một bên ngoài và bảng cân đối có thể định giá được. Ripple hiện không đáp ứng điều kiện nào. Đó là nhận định về công bố thông tin, không phải về doanh nghiệp.

Câu trả lời ngắn gọn

Ripple được gọi là công ty 50 tỷ USD vì vào tháng 3 năm 2026 Ripple đề nghị tự mua lại cổ phần ở mức giá đó. Không doanh thu công bố, không công bố lượng token dự trữ kể từ tháng 5 năm 2025, không ý định niêm yết. Vốn cổ phần có thể đáng giá nhiều. Bao nhiêu thì con số 50 tỷ USD không cho biết.

Hướng dẫn liên quan

Về đơn vị xuất bản

Hướng dẫn này được xuất bản bởi Unicorn Private Research, bộ phận nghiên cứu của Unicorn Private LLC, một công ty private equity tại Delaware chuyên mua lại cổ phần thứ cấp của các công ty công nghệ tư nhân giai đoạn muộn trước khi IPO. Công ty chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp đã vững vàng, có định giá trên một tỷ đô la, không đầu tư vào start-up giai đoạn đầu, và các nhà sáng lập đã hoạt động trong lĩnh vực private equity và đầu tư start-up từ năm 2005.

Unicorn Private là công ty đầu tiên trên thị trường thứ cấp tiền IPO xây dựng một trung tâm nghiên cứu mở cho mọi người bằng mười sáu ngôn ngữ: các hướng dẫn, bảng theo dõi những công ty công nghệ tư nhân lớn nhất, bảng thuật ngữ và mục câu hỏi thường gặp, ai cũng có thể đọc, với mọi số liệu đều kèm ngày và đường dẫn đến nguồn công khai.

Tìm hiểu thêm về Unicorn Private và cách công ty đầu tư

Nguồn

  1. Ripple's share buyback program values the firm at $50 billion, CoinDesk, 11 March 2026
  2. Ripple announces $500 million strategic investment led by Fortress and Citadel Securities, valuing the company at $40 billion, Ripple, 5 November 2025
  3. Why Ripple's rosy $50bn valuation raises more questions than answers, DL News, 13 March 2026
  4. SEC v. Ripple Labs, litigation release 26369, SEC, 7 August 2025
  5. Q1 2025 XRP markets report, Ripple, 5 May 2025
  6. Ripple President Long says no plan, no timeline for an IPO, Bloomberg, 5 November 2025

Trang này bằng các ngôn ngữ khác

Dự báo IPO của cộng đồng Unicorn Watch

Bản tin

Nghiên cứu của chúng tôi về kỳ lân và công ty trước IPO qua email. Không spam, hủy bất cứ lúc nào.

Đăng ký trên Substack