Ripple: eine Bewertung von 50 Milliarden Dollar, die das Unternehmen selbst festgelegt hat
Das Wichtigste in Kürze
- Die 50 Milliarden Dollar stammen aus einem Rückkaufangebot über 750 Millionen Dollar, das das Unternehmen selbst am 11. März 2026 startete. Eine Runde mit Dritten gab es nicht.
- Die Bewertung davor, 40 Milliarden Dollar, stammte aus einer Investition über 500 Millionen Dollar unter Führung von Fortress und Citadel Securities im November 2025.
- Ripple gibt an, in den letzten Jahren mehr als 25 Prozent seiner ausstehenden Aktien zurückgekauft zu haben. Ein früheres Angebot über 1 Milliarde Dollar bei 40 Milliarden stieß auf die geringste Beteiligung von allen.
- Eine Umsatzzahl gibt es nicht. Nach dem ersten Quartal 2025 hörte das Unternehmen zudem auf, seinen XRP-Bestand offenzulegen.
Kein Beispiel auf dieser Website zeigt so klar wie Ripple, dass eine Bewertung kein Marktpreis sein muss. Die Zahl entsteht, weil das Unternehmen eigene Aktien kauft, zu einem Preis, den es selbst festlegt. Das ist legitim, und es ist offengelegt. Ein mit einem externen Käufer gefundener Preis ist es aber nicht, und wer kauft, sollte diesen Unterschied nie aus den Augen verlieren.
Wer welchen Preis festgelegt hat
| Bewertung | Was ihn festgelegt hat | Quelle und Datum |
|---|---|---|
| Rund 28 Milliarden Dollar | Berichtete Bewertung | Juni 2025 |
| 40 Milliarden Dollar | Investition über 500 Millionen Dollar unter Führung von Fortress und Citadel Securities | Ripple, 5. November 2025 |
| 40 Milliarden Dollar | Tender Offer über 1 Milliarde Dollar, geringste Beteiligung aller Ripple-Angebote | Oktober 2025 |
| 50 Milliarden Dollar | Vom Unternehmen durchgeführtes Rückkaufangebot über 750 Millionen Dollar | CoinDesk, 11. März 2026 |
Der Sprung von 40 auf 50 Milliarden Dollar kam, während Bitcoin und XRP im selben Zeitraum 30 bis 40 Prozent verloren. Dass eine Bewertung steigt, während der zugehörige Token fällt, ist möglich. Eine solche Abweichung müsste aber durch Offenlegung erklärt werden, und davon gibt es hier wenig.
Was offengelegt wird und was nicht
Operative Meilensteine meldet das Unternehmen durchaus. Volumina von Ripple Payments über 95 Milliarden Dollar. Der Stablecoin RLUSD über 1 Milliarde Dollar Marktkapitalisierung. 75 regulatorische Lizenzen. Sechs Übernahmen in zwei Jahren, darunter Hidden Road für 1,25 Milliarden Dollar und GTreasury für 1 Milliarde. Der Vorstandschef peilt bis Ende 2026 einen annualisierten Umsatz von 1 Milliarde Dollar an, ausdrücklich ohne die XRP in der Bilanz.
Was fehlt, ist der Umsatz. Keine geprüfte Zahl, keine vom Unternehmen veröffentlichte Zahl. Zum 31. März 2025 meldete Ripple 4.562.433.147 XRP im Direktbesitz und 37.130.000.005 im Ledger-Treuhandkonto (Escrow), monatlich freigegeben über 42 Monate. Nach diesem Quartal endeten die Berichte. Den größten einzelnen Vermögenswert im Eigenkapital kann ein externer Käufer deshalb nicht mehr bewerten.
Die regulatorische Vorgeschichte
Das im Dezember 2020 eingeleitete SEC-Verfahren endete im August 2025, als beide gegenseitigen Berufungen zurückgenommen wurden. Das Urteil verhängte eine Zivilstrafe von 125.035.150 Dollar und eine Unterlassungsverfügung gegen weitere Verstöße gegen die Registrierungspflicht, die vollstreckbar bleibt. Auch die Entscheidung von 2023, die institutionelle Verkäufe von XRP von Privatkundenverkäufen an Börsen trennt, hat Bestand.
Was ein Käufer vor einem Börsengang übernimmt
- Zweimal in sechs Monaten hat der Emittent den Preis festgelegt, nicht ein unabhängiger Käufer.
- Dünne Preisfindung. Das frühere Angebot bei 40 Milliarden Dollar stieß auf die geringste Beteiligung aller Ripple-Angebote; der Referenzwert stützt sich auf sehr wenige Transaktionen.
- Keinerlei Umsatzangaben, und seit Mai 2025 nichts zum XRP-Bestand.
- Direktes Tokenpreisrisiko in einer Aktienposition, größtenteils im Escrow gebunden.
- Eine klare Aussage: Ein Börsengang ist nicht geplant. Im November 2025 sagte die Präsidentin von Ripple, Monica Long: kein Zeitplan für einen IPO, kein Plan, kein Zeitplan (Bloomberg, 5. November 2025). Im März 2026 wurde das bekräftigt.
Engagement vor einem Börsengang
Ripple hat mehr als ein Viertel seiner Aktien zurückgekauft, was das verbleibende Aktienregister konzentriert, und bestehende Inhaber haben Angebot um Angebot nicht verkauft. Übertragungsbedingungen und Vorkaufsrechte sind nicht öffentlich. Unicorn Private prüft Positionen, bei denen der Preis mit einer externen Partei vereinbart wurde und die Bilanz sich bewerten lässt. Ripple erfüllt derzeit keines von beidem. Das ist ein Urteil über die Offenlegung, nicht über das Geschäft.
Die kurze Antwort
Ripple gilt als 50-Milliarden-Dollar-Unternehmen, weil Ripple im März 2026 angeboten hat, eigene Aktien zu diesem Preis zu kaufen. Kein veröffentlichter Umsatz, seit Mai 2025 nichts zum Token-Bestand, keine Absicht, an die Börse zu gehen. Das Eigenkapital kann durchaus viel wert sein. Wie viel, sagt die Zahl von 50 Milliarden Dollar nicht.
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Über den Herausgeber
Dieser Leitfaden wird von Unicorn Private Research herausgegeben, der Research-Einheit von Unicorn Private LLC, einer Private-Equity-Gesellschaft aus Delaware, die am Sekundärmarkt Beteiligungen an Technologieunternehmen in der Spätphase vor deren Börsengang erwirbt. Investiert wird ausschliesslich in etablierte Unternehmen mit einer Bewertung von über einer Milliarde US-Dollar, nicht in Start-ups in der Frühphase; die Gründer sind seit 2005 im Private Equity und in Startup-Investments tätig.
Unicorn Private ist die erste Gesellschaft im Pre-IPO-Sekundärmarkt, die ein offenes Research-Zentrum in sechzehn Sprachen geschaffen hat: Leitfäden, ein Tracker der grössten privaten Technologieunternehmen, ein Glossar und ein FAQ-Bereich, frei zugänglich, wobei jede Zahl ein Datum und einen Link zu einer öffentlichen Quelle trägt.
Quellen
- Ripple's share buyback program values the firm at $50 billion, CoinDesk, 11 March 2026
- Ripple announces $500 million strategic investment led by Fortress and Citadel Securities, valuing the company at $40 billion, Ripple, 5 November 2025
- Why Ripple's rosy $50bn valuation raises more questions than answers, DL News, 13 March 2026
- SEC v. Ripple Labs, litigation release 26369, SEC, 7 August 2025
- Q1 2025 XRP markets report, Ripple, 5 May 2025
- Ripple President Long says no plan, no timeline for an IPO, Bloomberg, 5 November 2025
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- Ripple: a 50 billion dollar valuation the company set itself (English)
- Ripple: una valutazione di 50 miliardi di dollari fissata dalla società stessa (Italiano)
- Ripple : une valorisation de 50 milliards de dollars fixée par la société elle-même (Français)
- Ripple: una valoración de 50.000 millones de dólares fijada por la propia empresa (Español)
- Ripple: uma avaliação de 50 bilhões de dólares definida pela própria empresa (Português)
- Ripple: оценка в 50 млрд долларов, которую компания установила сама (Русский)
- Ripple：公司自行确定的500亿美元估值 (中文)
- Ripple：同社自身が設定した500億ドルの評価額 (日本語)
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