Epic Games: valuasi terakhir yang dikonfirmasi berusia empat tahun, dan harga sekunder turun 40 persen

Oleh Unicorn Private Research. Diterbitkan dan diperbarui 26 September 2026.

Poin utama

Valuasi terakhir yang dikonfirmasi perusahaan sekitar 32 miliar dolar. Angka itu dari April 2022, saat Sony dan KIRKBI menanamkan 2 miliar dolar.
Disney berinvestasi 1,5 miliar dolar pada Februari 2024. Valuasinya tidak diungkap.
Pada 11 September 2026, Nasdaq Private Market menunjukkan 271,97 dolar per saham, turun 40,26 persen dari September 2024.
Pada Maret 2026, Epic memangkas lebih dari 1.000 posisi, sekitar 20 persen karyawan. CEO-nya mengakui perusahaan membelanjakan jauh lebih banyak daripada yang didapat.

Masalah yang berulang kali dibahas situs ini terlihat sangat jelas pada Epic Games. Valuasi privat yang tidak pernah diperbarui tidak makin andal seiring waktu. Justru makin tidak andal. Angka 32 miliar dolar masih beredar, padahal ditetapkan pada April 2022, sebelum kemerosotan yang belakangan diakui perusahaan sendiri.

Catatan valuasi

Angka	Artinya	Sumber dan tanggal
Sekitar 32 miliar dolar	Investasi 2 miliar dolar dari Sony dan KIRKBI	TechCrunch, 11 April 2022
Tidak diungkapkan	Disney berinvestasi 1,5 miliar dolar; tidak ada valuasi yang dipublikasikan	Februari 2024
271,97 dolar per saham	Harga pasar sekunder, turun 40,26 persen sejak September 2024	Nasdaq Private Market, 11 September 2026

Pada tanggal yang sama, dua platform sekunder memasang harga yang jauh berbeda. Dari situ saja kelihatan betapa tipisnya pasar. Valuasi terkini yang bisa dipegang tidak ada.

Seperti apa bisnisnya sebenarnya

Berkas perkara Epic v. Apple membuka angka-angka dengan rincian yang jarang terlihat. Fortnite menghasilkan pendapatan 5,48 miliar dolar pada 2018 dan 3,71 miliar pada 2019, sekitar 95 persen pendapatan game selama dua tahun itu. Unreal Engine hanya 124 juta dan 97 juta. Epic Games Store rugi 181 juta dolar pada 2019, dan proyeksi kerugian 2020 dan 2021 lebih besar lagi.

Tinjauan 2025 dari Epic sendiri mencatat belanja pemain di toko sebesar 1,16 miliar dolar, naik 6 persen. Tapi jam bermain di toko turun 14 persen. Pada Maret 2026 perusahaan memangkas lebih dari 1.000 posisi, sekitar 20 persen dari sekitar 4.000 karyawan, dan menemukan penghematan lebih dari 500 juta dolar. Penjelasan Tim Sweeney: sejak keterlibatan di Fortnite mulai turun pada 2025, Epic membelanjakan jauh lebih banyak daripada yang didapat, dan pemangkasan besar diperlukan supaya tetap terdanai. Waktu bermain Fortnite turun 29 persen secara tahunan.

Litigasi, yang berdampak dua arah

Melawan Google, Epic menang dan berdamai pada Maret 2026: bagi hasil Play dipangkas, Epic Games Store disetujui di seluruh dunia. Melawan Apple, pertarungan berlanjut. Pada 30 Juni 2026 Mahkamah Agung mengabulkan certiorari atas dua pertanyaan yang muncul dari putusan penghinaan pengadilan (contempt) terhadap Apple. Pembeli hari ini ikut menanggung banding yang masih berjalan, dekat dengan wilayah konstitusional, dan hasilnya mengubah hitungan ekonomi distribusi Epic.

Risiko yang ditanggung pembeli sebelum pencatatan

Harga acuan berumur empat tahun, untuk bisnis yang menurut CEO-nya sendiri merugi pada tingkat keterlibatan sekarang.
Pendapatan bertumpu pada satu judul, yang waktu bermainnya turun 29 persen secara tahunan.
Ketergantungan pada platform, plus perkara yang masih terbuka di Mahkamah Agung.
Tencent, pemegang saham strategis besar, dilaporkan memegang sekitar 28 persen, dan kendali pendiri dilaporkan di atas 40 persen. Pemegang saham minoritas tidak punya suara.
Pemegang saham strategis bertahan karena alasan bisnis, bukan untuk exit. Dorongan ke arah peristiwa likuiditas nyaris tidak ada.

Eksposur sebelum pencatatan

Setiap pengalihan butuh persetujuan perusahaan, yang diurus Nasdaq Private Market atas nama penjual, dan pembeli harus investor terakreditasi atau institusional. Struktur yang mengakali persetujuan itu tidak memberi Anda sahamnya. Unicorn Private hanya membeli kalau persetujuan ada dan harga mencerminkan bisnis hari ini, bukan angka lama di judul berita. Pada Epic, dua syarat itu berbenturan paling keras dengan angka yang masih dikutip kebanyakan orang.

Jawaban singkat

Epic Games terakhir mengonfirmasi valuasi sekitar 32 miliar dolar pada April 2022. Sejak itu keterlibatan Fortnite turun, seperlima karyawan dipangkas, dan harga sekunder turun sekitar 40 persen dalam dua tahun. Kalau ada yang menawari Anda Epic di angka lama, itu harga yang tidak lagi didukung perusahaan sejak 2022.

Panduan terkait

Tentang penerbit

Panduan ini diterbitkan oleh Unicorn Private Research, unit riset Unicorn Private LLC, perusahaan private equity Delaware yang membeli kepemilikan sekunder di perusahaan teknologi privat tahap lanjut sebelum IPO. Perusahaan ini hanya berinvestasi di perusahaan mapan yang sudah bernilai di atas satu miliar dolar, bukan di startup tahap awal, dan para pendirinya aktif di private equity dan investasi startup sejak 2005.

Unicorn Private adalah perusahaan pertama di pasar sekunder pra-IPO yang membangun pusat riset yang terbuka untuk semua dalam enam belas bahasa: panduan, daftar pemantauan perusahaan teknologi privat terbesar, glosarium, dan bagian pertanyaan umum, terbuka untuk dibaca, dengan setiap angka disertai tanggal dan tautan ke sumber publik.

Selengkapnya tentang Unicorn Private dan cara berinvestasinya