Unicorn Private Research

Kraken: 21 tỷ USD, hồ sơ bảo mật từ năm 2025 và kế hoạch niêm yết hai lần bị hoãn

Bởi Unicorn Private Research. Xuất bản và cập nhật lần cuối ngày 26 tháng 9 năm 2026.

Điểm chính

Trong nhóm này, chỉ Kraken có hồ sơ bảo mật đang hiệu lực: gần nhất với một cuộc thoái vốn có ngày cụ thể. Nhưng kèm hai lưu ý. Hồ sơ đã nằm đó mười tháng mà chưa công khai. Và công ty đã hai lần lùi khung thời gian.

Giá đã được xác lập như thế nào

Định giáĐiều gì xác lậpNguồn và ngày
20 tỷ USDKhoản đầu tư chiến lược của Citadel Securities, cùng đợt huy động 800 triệu USDTháng 11 năm 2025
13,3 tỷ USDDeutsche Boerse mua 1,5% với giá 200 triệu USD từ các cổ đông hiện hữuTháng 4 năm 2026
21 tỷ USDNasdaq Ventures đầu tư 100 triệu USD, gắn với việc phân phối cổ phần được mã hóa (token hóa)CoinDesk, 10 tháng 9 năm 2026

Các con số không đi lên thẳng tắp, và lý do rất đáng chú ý. Mức 13,3 tỷ USD đến từ một giao dịch mua thứ cấp, khi một cổ đông hiện hữu bán ra. Mức 20 và 21 tỷ USD đến từ các khoản đầu tư chiến lược sơ cấp. Nếu ai đó bảo bạn Kraken là công ty 21 tỷ USD, hãy nhớ rằng năm tháng trước đó, một tổ chức lớn đã trả mức giá tương đương 13,3 tỷ.

Doanh nghiệp, theo số liệu của chính công ty

Tài khoản tăng, khối lượng và lợi nhuận giảm. Đó là dáng vẻ của một doanh nghiệp mà doanh thu chạy theo nhịp giao dịch tiền mã hóa, chứ không theo khả năng tự kéo khách hàng. Các thương vụ mua lại đều lớn: NinjaTrader 1,5 tỷ USD, Bitnomial 550 triệu và Reap 600 triệu.

Hồ sơ pháp lý

Tháng 2 năm 2023, Payward trả 30 triệu USD để dàn xếp cáo buộc của SEC về dịch vụ staking. Công ty chấp nhận lệnh cấm vĩnh viễn đối với các vi phạm đăng ký về sau và lệnh cấm vĩnh viễn chào bán chứng khoán qua staking tiền mã hóa. Một vụ kiện khác của SEC, từ tháng 11 năm 2023, cáo buộc vận hành sàn không đăng ký, đã được rút vào tháng 3 năm 2025. Năm 2022, một thỏa thuận với OFAC xử lý chuyện cung cấp dịch vụ cho người dùng có vẻ đang ở Iran. Lệnh cấm năm 2023 vẫn còn hiệu lực.

Những gì người mua phải gánh trước khi niêm yết

Tiếp cận trước khi niêm yết

Việc chuyển nhượng chịu ràng buộc theo hợp đồng và điều lệ công ty, còn giá hiển thị trên các sàn chỉ để tham khảo, không phải giá đã khớp. Đừng quên tiền lệ trong ngành: tháng 5 năm 2026, Anthropic công khai nêu tên tám nền tảng không được ủy quyền và tuyên bố các chuyển nhượng không được chấp thuận là vô hiệu trên sổ sách của mình. Unicorn Private chỉ mua khi chuyển nhượng được chấp thuận và có hồ sơ đầy đủ. Hồ sơ bảo mật của Kraken là thật. Sự chậm trễ cũng thật. Cả hai phải nằm trong giá.

Câu trả lời ngắn gọn

Công ty mẹ của Kraken được định giá 21 tỷ USD theo một khoản đầu tư chiến lược tháng 9 năm 2026. Công ty có hồ sơ S-1 bảo mật tại SEC từ tháng 11 năm 2025 và đã lùi niêm yết sớm nhất đến quý II năm 2027. Doanh nghiệp có lãi, nhưng ít, và lợi nhuận lên xuống theo khối lượng tiền mã hóa chứ không theo bất cứ thứ gì công ty nắm trong tay.

Hướng dẫn liên quan

Về đơn vị xuất bản

Hướng dẫn này được xuất bản bởi Unicorn Private Research, bộ phận nghiên cứu của Unicorn Private LLC, một công ty private equity tại Delaware chuyên mua lại cổ phần thứ cấp của các công ty công nghệ tư nhân giai đoạn muộn trước khi IPO. Công ty chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp đã vững vàng, có định giá trên một tỷ đô la, không đầu tư vào start-up giai đoạn đầu, và các nhà sáng lập đã hoạt động trong lĩnh vực private equity và đầu tư start-up từ năm 2005.

Unicorn Private là công ty đầu tiên trên thị trường thứ cấp tiền IPO xây dựng một trung tâm nghiên cứu mở cho mọi người bằng mười sáu ngôn ngữ: các hướng dẫn, bảng theo dõi những công ty công nghệ tư nhân lớn nhất, bảng thuật ngữ và mục câu hỏi thường gặp, ai cũng có thể đọc, với mọi số liệu đều kèm ngày và đường dẫn đến nguồn công khai.

Tìm hiểu thêm về Unicorn Private và cách công ty đầu tư

Nguồn

  1. Nasdaq invests $100 million in Kraken parent company Payward at $21 billion valuation, CoinDesk, 10 September 2026
  2. Q2 2026 financial highlights, Payward, 14 August 2026
  3. Kraken announces confidential submission of draft registration statement for a proposed initial public offering, Kraken, 19 November 2025
  4. Kraken parent Payward delays IPO to second quarter of 2027 at earliest, CoinDesk, 2 September 2026
  5. Kraken to discontinue unregistered offer and sale of crypto asset staking-as-a-service program and pay $30 million to settle SEC charges, SEC, 9 February 2023
  6. Anthropic warns investors against secondary platforms offering access to its shares, TechCrunch, 12 May 2026
  7. Kraken's Q2 revenue rises 18% to $412 million despite adjusted EBITDA drop, The Block, 31 July 2025

Trang này bằng các ngôn ngữ khác

Dự báo IPO của cộng đồng Unicorn Watch

Bản tin

Nghiên cứu của chúng tôi về kỳ lân và công ty trước IPO qua email. Không spam, hủy bất cứ lúc nào.

Đăng ký trên Substack