Ripple: valuasi 50 miliar dolar yang ditetapkan perusahaan sendiri

Oleh Unicorn Private Research. Diterbitkan dan diperbarui 26 September 2026.

Poin utama

Angka 50 miliar dolar berasal dari tender pembelian kembali senilai 750 juta dolar yang diluncurkan perusahaan sendiri pada 11 Maret 2026. Bukan putaran pihak ketiga.
Valuasi sebelumnya, 40 miliar dolar, berasal dari investasi 500 juta dolar yang dipimpin Fortress dan Citadel Securities pada November 2025.
Ripple mengaku telah membeli kembali lebih dari 25 persen saham beredarnya dalam beberapa tahun terakhir. Tender sebelumnya senilai 1 miliar dolar pada 40 miliar mencatat partisipasi paling rendah dari semuanya.
Tidak ada angka pendapatan yang dipublikasikan. Setelah kuartal pertama 2025, perusahaan juga berhenti mengungkapkan cadangan XRP-nya.

Di situs ini tidak ada contoh yang lebih jelas daripada Ripple tentang valuasi yang bukan harga pasar. Angkanya lahir dari perusahaan yang membeli sahamnya sendiri, pada harga yang ditentukannya sendiri. Sah, dan diungkapkan. Tetapi itu bukan harga yang ditemukan bersama pembeli luar, dan siapa pun yang membeli jangan sampai melupakan perbedaan itu.

Siapa yang menetapkan setiap harga

Valuasi	Apa yang menetapkannya	Sumber dan tanggal
Sekitar 28 miliar dolar	Valuasi yang dilaporkan	Juni 2025
40 miliar dolar	Investasi 500 juta dolar yang dipimpin Fortress dan Citadel Securities	Ripple, 5 November 2025
40 miliar dolar	Tender offer 1 miliar dolar, partisipasi terendah dari semua tender Ripple	Oktober 2025
50 miliar dolar	Tender pembelian kembali senilai 750 juta dolar yang dijalankan perusahaan	CoinDesk, 11 Maret 2026

Lonjakan dari 40 ke 50 miliar dolar terjadi saat bitcoin dan XRP turun 30 hingga 40 persen pada periode yang sama. Valuasi bisa naik ketika token terkaitnya turun. Namun perbedaan arah seperti itu mestinya dijelaskan lewat keterbukaan informasi, dan di sini nyaris tidak ada.

Apa yang diungkapkan, dan apa yang tidak

Pencapaian operasional, perusahaan melaporkannya. Volume Ripple Payments melampaui 95 miliar dolar. Stablecoin RLUSD melampaui kapitalisasi pasar 1 miliar dolar. 75 izin regulasi. Enam akuisisi dalam dua tahun, termasuk Hidden Road senilai 1,25 miliar dolar dan GTreasury senilai 1 miliar. CEO menargetkan run-rate pendapatan 1 miliar dolar pada akhir 2026, dan menegaskan XRP di neraca tidak ikut dihitung.

Yang hilang adalah pendapatan. Tidak ada angka yang diaudit, tidak ada angka yang dipublikasikan perusahaan. Per 31 Maret 2025, Ripple melaporkan memegang 4.562.433.147 XRP secara langsung dan 37.130.000.005 dalam escrow on-ledger, dilepas setiap bulan selama 42 bulan. Setelah kuartal itu laporannya berhenti. Jadi aset tunggal terbesar di dalam ekuitas tidak bisa lagi dinilai oleh pembeli luar.

Catatan regulasi

Gugatan SEC yang diajukan pada Desember 2020 berakhir pada Agustus 2025, ketika kedua banding silang dicabut. Putusannya menjatuhkan denda perdata 125.035.150 dolar dan perintah pengadilan yang melarang pelanggaran pendaftaran berikutnya, yang masih dapat ditegakkan. Putusan tahun 2023 yang memisahkan penjualan XRP kepada institusi dari penjualan ritel di bursa juga tetap berlaku.

Risiko yang ditanggung pembeli sebelum pencatatan

Dua kali dalam enam bulan, harga ditetapkan oleh penerbit, bukan oleh pembeli independen.
Penemuan harga yang tipis. Tender sebelumnya pada 40 miliar dolar mencatat partisipasi paling sedikit dari semua tender Ripple, sehingga acuannya bertumpu pada sangat sedikit transaksi.
Tidak ada pengungkapan pendapatan dalam bentuk apa pun, dan tidak ada kabar tentang cadangan XRP sejak Mei 2025.
Eksposur langsung terhadap harga token di dalam posisi ekuitas, sebagian besar terkunci dalam escrow.
Pernyataan terang: tidak ada rencana pencatatan. Pada November 2025 Presiden Ripple, Monica Long, mengatakan: tidak ada jadwal IPO, tidak ada rencana, tidak ada jadwal (Bloomberg, 5 November 2025). Pernyataan itu diulang pada Maret 2026.

Eksposur sebelum pencatatan

Ripple sudah membeli kembali lebih dari seperempat sahamnya, sehingga daftar pemegang saham yang tersisa makin terpusat, dan pemegang saham lama berkali-kali menolak menjual dalam tendernya. Ketentuan pengalihan dan hak penolakan pertama tidak dipublikasikan. Unicorn Private menilai posisi yang harganya disepakati dengan pihak luar dan neracanya bisa dinilai. Saat ini Ripple tidak memenuhi keduanya. Itu penilaian soal keterbukaan informasi, bukan soal bisnisnya.

Jawaban singkat

Ripple disebut perusahaan 50 miliar dolar karena pada Maret 2026 Ripple menawarkan diri membeli sahamnya sendiri di harga itu. Tidak ada pendapatan yang dipublikasikan, tidak ada pengungkapan cadangan token sejak Mei 2025, tidak ada niat melantai. Ekuitasnya bisa saja bernilai tinggi. Seberapa tinggi, angka 50 miliar dolar tidak memberi tahu.

Panduan terkait

Tentang penerbit

Panduan ini diterbitkan oleh Unicorn Private Research, unit riset Unicorn Private LLC, perusahaan private equity Delaware yang membeli kepemilikan sekunder di perusahaan teknologi privat tahap lanjut sebelum IPO. Perusahaan ini hanya berinvestasi di perusahaan mapan yang sudah bernilai di atas satu miliar dolar, bukan di startup tahap awal, dan para pendirinya aktif di private equity dan investasi startup sejak 2005.

Unicorn Private adalah perusahaan pertama di pasar sekunder pra-IPO yang membangun pusat riset yang terbuka untuk semua dalam enam belas bahasa: panduan, daftar pemantauan perusahaan teknologi privat terbesar, glosarium, dan bagian pertanyaan umum, terbuka untuk dibaca, dengan setiap angka disertai tanggal dan tautan ke sumber publik.

Selengkapnya tentang Unicorn Private dan cara berinvestasinya